+7 (499) 653-60-72 Доб. 417Москва и область +7 (812) 426-14-07 Доб. 929Санкт-Петербург и область

Риск изменения структуры кривой процентных ставок означает

Измерение процентного риска Процентный риск Загрузок: Аннотация: Большинство современных исследований процентных рисков направлены на исследование влияния данных рисков на компании финансового сектора, однако в последнее время, в связи с возросшими объемами кредитования реального сектора экономики, процентные риски становятся одним из ключевых факторов риска для нефинансовых компаний. В этой связи представляется необходимым привести теоретическую базу процентных рисков в соответствие новым экономическим реалиям и учесть специфику компаний нефинансового сектора. Так, большинство современных определений, доступных в экономической литературе, не отображают дуалистичную природу процентных рисков, а комплексные классификации процентных рисков для компаний нефинансового сектора отсутствуют. Данные проблемы теории валютных рисков были выявлены путем анализа определений и классификаций, представленных как в российских, так ив зарубежных исследованиях. В этой связи в данной статье представлены определение процентного риска, которое учитывает все составляющие и основные факторы возникновения процентного риска; классификация факторов возникновения процентных рисков; классификация процентных рисков, включающая ключевые составляющие валютного риска и виды валютного риска в зависимости от целей субъекта.

Дорогие читатели! Наши статьи рассказывают о типовых способах решения юридических вопросов, но каждый случай носит уникальный характер.

Если вы хотите узнать, как решить именно Вашу проблему - обращайтесь в форму онлайн-консультанта справа или звоните по телефонам, представленным на сайте. Это быстро и бесплатно!

Содержание:

Вы точно человек?

Риск процентной ставки относится к следующей категории. Основные формы процентного риска

Вы точно человек? Кривая доходности Автор: Е. Мешкова На материалах анализа финансовой отчетности банков по МСФО доказана значимость этого вопроса. С учетом наиболее часто применяемого метода оценки процентного риска — метода гэп-анализа — предложены способы повышения точности оценок в комбинации с элементами сценарного моделирования.

Подверженность банковского секторапроцентному риску Процентный риск, исходя из общепринятых стандартов, относится к группе рыночных рисков. Таким образом, процентный риск отражает уровень подверженности финансового состояния кредитной организации неблагоприятным изменениям рыночной конъюнктуры, а именно — рыночных процентных ставок. В сравнении с другими видами рыночного риска — валютным и фондовым — он значительно сложнее для выявления и количественной оценки.

Это связано не только с проблемой оценки и прогнозирования волатильности и тренда рыночных процентных ставок, но и с проблемой определения позиции под риском. Представляется, что в банковской сфере в настоящее время недооценивается влияние процентного риска на устойчивость кредитного учреждения. Чем это вызвано? Прежде всего, подверженность банка процентному риску не является столь очевидной, как подверженность иным финансовым рискам, судить о которых в определенных рамках могут не только надзорный орган и менеджмент банка, но и кредиторы и инвесторы, то есть любые пользователи финансовой отчетности.

Банком России нормативно не установлены стандарты оценки процентного риска, за исключением рыночного риска по финансовым инструментам, чувствительным к изменению процентных ставок.

Процентный риск, связанный со структурой требований и обязательств банка в том числе внебалансовых , остается вне прямого регулирования со стороны надзорных органов. Соответственно отсутствуют формы отчетности по данному виду риска. Банком России опубликовано письмо на тему международных подходов к организации управления процентным риском, которое носит информационно-методологический характер, в г. Коммерческие банки в этих условиях самостоятельно определяют как метод оценки процентного риска, так и его конкретные параметры.

Вместе с тем анализ финансовой отчетности российских коммерческих банков показывает, что процентная маржа подвержена колебаниям и в последние годы в большинстве случаев имеет тенденцию к снижению. Это говорит об актуальности постановки вопроса управления процентным риском. Какую позицию в части процентного риска принимают коммерческие банки, какими способами оценивают и применяют ли хеджирование процентного риска? Рассмотрим данные финансовой отчетности по десяти банкам, входящим в число тридцати крупнейших кредитных учреждений России.

Из десяти банков, входящих в выборку, отчет о позиции в части совокупного процентного риска на основе гэп-анализа отсутствует у трех; по остальным отчетность показывает, что на 1 января г. В условиях ожиданий роста процентных ставок в г. Таблица 1 Абсолютная величина процентного гэпа иллюстрирует подверженность банка процентному риску, но гораздо больший интерес представляет отношение процентного гэпа на периоде до года к совокупным процентным активам.

Данный показатель иллюстрирует, какой процент из совокупного платного размещения средств будет подвержен изменению процентных ставок. В связи с наличием особенностей при формировании отчетности по МСФО каждым из банков и отсутствием детальной аналитической информации в открытом доступе возможна некоторая неточность проведенных расчетов, но, несмотря на возможные погрешности, можно оценить подверженность банков риску.

Значительный показатель имел на Для управления процентным риском необходима прежде всего его корректная оценка. При этом следует иметь в виду все четыре источника процентного риска, которые впервые были определены Базельским комитетом в Принципах управления риском процентной ставки Рисунок 1 Источники процентного риска Риск изменения цены Этот фактор является основной причиной того, что коммерческий банк несет процентный риск.

Риск изменения цены возникает в результате несбалансированности по срокам погашения активов и пассивов, а также внебалансовых статей или разной срочности пересмотра процентных ставок в случае применения плавающих процентных ставок. Риск изменения кривой доходности Несовпадение по времени в изменении процентных ставок по активам и пассивам может привести к риску при условии изменения конфигурации и формы кривой графика, отражающего взаимосвязь между различными процентными ставками или временную структуру процентных ставок.

Этот источник процентного риска особенно значим в условиях финансовой нестабильности. Базисный риск Он возникает в результате изменения процентной маржи как разницы между процентами, полученными и уплаченными по финансовым инструментам, не имеющим существенных различий по своим характеристикам, при их переоценке.

Риски, связанные с опционами Опционные сделки дают своим владельцам право на покупку, продажу или изменение условий по сделкам с финансовыми инструментами. Сюда же можно отнести право досрочного погашения кредитов заемщиками, а также право изъятия депозитов до установленного срока востребования. Заключение банками таких сделок создает для них значительные процентные риски из? Коммерческий банк, оценивая процентный риск, должен иметь в виду все источники его возникновения.

Оценка процентного риска В качестве методов оценки процентного риска выделяют следующие: 1 метод анализа разрывов между активами и пассивами, подверженными изменению процентных ставок метод гэп gap? Сравнение методов оценки процентного риска и, главное, их применение в современной практике российских банков показывает, что наиболее распространенным и актуальным на ближайшую перспективу методом оценки процентного риска остается гэп-анализ.

Поэтому, на наш взгляд, представляется важным развитие данного метода с целью повышения точности оценок. Рассмотрим суть метода гэп-анализа подробнее. Этот метод основан на измерении разрыва между объемами активов и обязательств, стоимость которых должна будет измениться в течение заданного временного интервала.

При этом требования и обязательства делятся на группы в соответствии с быстротой реагирования процентных платежей на изменение рыночного уровня процентных ставок. Обычно применяется следующая классификация: RSA — активы с подвижными процентными ставками; RSL — пассивы с подвижными процентными ставками. Соотношение между указанными категориями активов и пассивов характеризует подверженность банка процентному риску.

Этот метод получил название гэп-анализа и является одним из наиболее простых способов оценки процентного риска. Если процентные ставки растут, для банка благоприятно соотношение, когда гэп положительный, то есть число активов с подвижными процентными ставками превышает соответствующую величину пассивов, в связи с чем увеличивается разрыв в ставках по активным и пассивным операциям — растет процентная маржа.

Напротив, при прогнозировании падения рыночных процентных ставок целесообразно придерживаться обратной тактики. Об этом свидетельствует финансовая отчетность банков по МСФО. Нами рассматривается та же группа банков, что и в предыдущих примерах, при этом из десяти коммерческих банков, входящих в выборку, процентный риск на основе чувствительности к изменению рыночных ставок в отчетности по итогам г. Данные приведенной таблицы показывают, что банки оценивают чувствительность к изменению процентных ставок различными методами: на основе чистого процентного дохода, прибыли до налогообложения, чистой прибыли.

Однако в любом случае можно оценить существенное влияние открытых позиций банка на финансовый результат. В первом случае применяется методология VаR-анализа Value-at-Risk , когда с заданной вероятностью количественно оцениваются возможные потери в зависимости от изменения процентных ставок при относительно стабильном состоянии финансового рынка.

Важнейшая задача риск-менеджмента — оценить редкие, но возможные сценарии. Возможные способы повышения точностиоценки подверженности банка процентному риску на основе гэп-анализа Учет разрывов ликвидности для корректной оценки подверженности процентному риску Гэп-анализ предполагает статичную оценку баланса банка в части подверженности процентному риску на определенную дату.

Статичность то есть при оценке предполагается неизменность структуры и параметров баланса является недостатком, принятым в рамках данного метода. Вместе с тем понятно, что любой разрыв гэп ликвидности генерирует процентный риск. Прогнозируемый дефицит средств эквивалентен процентно-чувствительным пассивам, их превышение эквивалентно процентно-чувствительным активам. Соответственно, чтобы определить гэп на основе процентно-чувствительных инструментов, необходимо из процентного гэпа до фондирования вычесть гэп ликвидности.

В табл. Таблица 3 Учет риска изменения наклона кривой доходности Коммерческие банки, как правило, имеют положительный спред между средними сроками погашения финансовых инструментов по активам и пассивам.

Восходящая кривая доходности финансовых инструментов позволяет банкам формировать положительный чистый процентный доход даже за счет временной структуры процентных ставок, поскольку процентная маржа чувствительна как к параллельному сдвигу кривой доходности, так и к изменению ее крутизны.

При этом гэп между средними датами пересмотра показывает, имеет ли банк положительный или отрицательный спред на кривой доходности. На рис. Рисунок 2 Можно утверждать, что рассмотренные методы оценки процентного риска — гэп как разница между процентно-чувствительными активами и пассивами и между средними датами пересмотра процентных ставок — дополняют друг друга.

Первый служит для оценки риска параллельного сдвига процентных ставок, тогда как второй — для оценки риска изменения формы кривой доходности. В случае если банк не определяет гэп между средними датами пересмотра процентных ставок по активам и пассивам, учесть риск изменения кривой доходности можно другим способом, а именно на базе гэп-анализа с учетом различной волатильности процентных ставок по финансовым инструментам с различными сроками.

Таблица 4 По данным расчетов мы видим, что риск изменения краткосрочных ставок существенно выше. С учетом отсутствия на российском рынке рыночных индикаторов со сроками свыше шести месяцев единственный вариант — моделирование с заданной вероятностью максимальных колебаний процентных ставок с тем, чтобы учитывать различие при оценке чувствительности изменения процентной маржи к изменению ставок на разных временных интервалах. Проблема базисного риска при оценке подверженности банковского портфеля процентному риску Как известно, базисный риск возникает в результате несоответствия при регулировании процентов, получаемых и выплачиваемых банком в результате переоценки долговых финансовых инструментов.

При этом необходимо учитывать не только активы и пассивы по плавающим ставкам, привязанным непосредственно к определенным рыночным индексам, но и иные финансовые инструменты, входящие в портфель банка, стоимость которых зависит от влияния тех или иных индексов. При оценке риска на основе чувствительности, как мы рассматривали выше см. Вместе с тем в реальности активы и пассивы различным образом реагируют на изменение рыночных ставок, что определяет базисный риск.

Учет базисного риска возможен, если при оценке чувствительности учитывать характер воздействия отобранного рыночного индекса на стоимость портфелей субпортфелей. Стандартизированный гэп — это гэп, рассчитанный с учетом активов и пассивов, взвешенных на соответствующую чувствительность к изменению рыночных процентных ставок.

В другом случае, чтобы учесть базисный риск, необходимо применять непосредственно контрактные ставки по значимым инструментам, что трудоемко, зависит от возможностей информационной системы и, следовательно, не всегда возможно. Рассмотрим изложенное на примере одного из портфелей банка, допустим портфеля потребительского кредитования физических лиц.

Среднюю ставку доходности этого субпортфеля определим на основе отношения процентных доходов к портфелю. Следующий этап — построение временных рядов по этим средним ставкам. Затем по построенным данным и данным наблюдений по динамике отобранного рыночного индекса определим наличие и характер статистической линейной связи между рассматриваемыми показателями. Такая же методология может быть применена и по другим портфелям или усредненно в целом для портфеля активов и пассивов банка.

В нашем примере чувствительность ставки по кредитному портфелю — 0,72 и, если балансовая позиция равна , ссудный портфель, взвешенный на чувствительность, составит Рассмотренный подход позволяет учесть тот факт, что процентная маржа зависит не только от абсолютной величины гэпа, но и от чувствительности процентных ставок по активам и пассивам банка к изменению рыночных процентных ставок.

Применяемые и перспективные способы хеджирования процентного риска Управление процентным риском предполагает решение задачи максимизации процентной маржи в течение цикла изменения процентных ставок. Существует несколько подходов к управлению гэпом: — поддерживать диверсифицированный по ставкам, срокам, секторам экономики портфель активов, стремясь к обеспечению его высокой ликвидности, максимально балансировать активы и пассивы по срокам погашения; — к каждому этапу цикла процентных ставок применять соответствующую стратегию управления активами и пассивами банка.

Например, на этапе низких процентных ставок при ожидании их роста целесообразно увеличивать сроки заимствования средств, сокращать объем кредитов с фиксированными процентными ставками, сокращать сроки инвестиций, привлекать долгосрочные займы, закрывать кредитные линии.

Таким образом, основная задача управления активами и пассивами — формирование представления о будущем движении процентных ставок. Рассмотрим, какие способы управления процентным риском имеются в распоряжении коммерческих банков. Среди них: а иммунизация процентной маржи; б проведение активной политики хеджирования; в использование множественных гэп-позиций; г лимитирование процентного риска.

Иммунизация процентной маржи Если банком принято решение об иммунизации процентной маржи, это означает, что гэп с учетом фондирования должен стремиться к нулю.

Добиваться этой цели банк может двумя способами: во-первых, стремиться в ходе осуществления бизнеса минимизировать процентный гэп и, во-вторых, закрывать гэп сделками хеджирования.

Допустим, согласно отчету по процентному риску см. С целью иммунизации процентной маржи целесообразно стремиться к привлечению ресурсов по фиксированным ставкам и размещению по плавающим, при этом долг на основе фиксированных ставок необходимо установить на уровне 10,7, чтобы покрыть процентный гэп.

Рассмотренное решение: фиксированные ставки по фондированию в 10,7 и плавающие в размере 8 нейтрализуют и процентный риск, и риск ликвидности. Приводится фрагмент статьи. Полную версию читайте в журнале. Вы сможете прочитать его позднее с любого устройства. Процентный риск: сущность, классификация, методы оценки и управления. Автор: Е. Примеры раскрытия информации о рисках. Часть 2 Загрузок: Аннотация: Большинство современных исследований процентных рисков направлены на исследование влияния данных рисков на компании финансового сектора, однако в последнее время, в связи с возросшими объемами кредитования реального сектора экономики, процентные риски становятся одним из ключевых факторов риска для нефинансовых компаний.

В этой связи представляется необходимым привести теоретическую базу процентных рисков в соответствие новым экономическим реалиям и учесть специфику компаний нефинансового сектора.

Процентный риск

В соответствии с выше приведенным определением, имеются четыре основные формы процентного риска, изображенные на рис. Процентный риск Журнал "Аудит и финансовый анализ" 9. Риск установления новой цены, который возникает в связи с разницей сроков для фиксированных процентных ставок Эта форма риска является главной и наиболее часто обсуждаемой. Предположим, что в активе банка имеется кредитный договор на сумму руб. Будем считать, что банк не имеет других, кроме перечисленных, активов и обязательств, чувствительных к изменению процентных ставок. Одновременно банку необходимо повысить ставки по вкладам до востребования до нового установившегося значения, иначе может возникнуть их отток.

Риск изменения структуры кривой процентных ставок означает

Процентный риск Управление значимыми рисками Организация управления рыночным риском 4. Требования к управлению риском процентной ставки 5. Требования к управлению валютным риском 6.

ПОСМОТРИТЕ ВИДЕО ПО ТЕМЕ: Что такое валютный риск?

Основные формы процентного риска Риск процентной ставки относится к следующей категории. Основные формы процентного риска Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны. Процентный риск в системе банковских рисков 2. Сущность и место управления процентным риском в системе управления банком 3.

Среди наиболее важных финансовых рисков для банков выделяют кредитный, процентный, рыночный, валютный риски и риск ликвидности. В настоящее время органы банковского регулирования и коммерческие банки в странах с развитой финансовой системой рассматривают процентный риск как второй по важности после кредитного риска вне зависимости от размеров банка.

Фирма, идущая на поглощение другой фирмы, через некоторое время окажется в зоне процентного риска, если это приобретение финансируется за счет заемных средств, а не путем выпуска акций. Банки и другие финансовые учреждения, которые обладают значительными средствами, приносящими процентный доход, обычно в большей мере подвержены процентному риску. Если фирма взяла значительные кредиты, то неэффективное управление процентными рисками может привести фирму на грань банкротства.

Вы точно человек?

Структура риска процентных ставок..................................................... Такие облигации обладают меньшей доходностью, если уровень риска по ним меньше, если они более ликвидны или если к ним применяется льготное налогообложение. Особо отметим, что финансовые инструменты с различными сроками погашения имеют тенденцию к повышению ставок при приближении срока погашения. Следовательно, существует временная структура процентных ставок, которая означает, что кривая доходности финансовых активов с одинаковыми характеристиками риска, ликвидности и налогообложения, обычно имеет положительный наклон. При одном и том же 1 роке погашения другие факторы — характеристики кредитного риска , уровня ликвидности и налогового режима — делают некоторые финансовые инструменты более рискованными, чем остальные.

.

.

.

Такое изменение процентных ставок приводит к изменениям общего уровня Риск изменения кривой доходности представляет собой риск изменений . и специфического риска, зависящего от структуры портфеля активов.

.

.

.

.

.

ВИДЕО ПО ТЕМЕ: Зависимость процентных ставок, цены и доходности облигаций
Комментарии 5
Спасибо! Ваш комментарий появится после проверки.
Добавить комментарий

  1. foosirera

    Слов нет, одни эмоции. Причем только положительные. Спасибо! Мало того, что читать было интересно (хотя я не большой любитель читать, захожу в инет только видео смотреть), так еще и написано так: вдумчиво, что ли. И вообще все классно. Удачи автору, надеюсь увидеть побольше его постов! Интересно.

  2. Пантелеймон

    Я только вчера подписался на Твой блог

  3. Млада

    Ура!, тот кто писал ништяк написал!

  4. Аркадий

    Вас как всегда приятно читать. Чмок)))

  5. Анисим

    Это просто великолепная мысль